美元的崩壞讀後感( old article)

美元的崩壞源自於布列敦體系的崩潰，其根源乃是因為尼克森悍拒美國儲備的黃金給與其它國家所致，當初二次大戰後美國援助歐洲的金援使得美金的需求量增加，但是黃金與美元當時是掛勾在一個固定的兌換匯率之下，歐洲的經濟變好之之後原本給予美國的黃金需要流動回他們國內，但當時美國的經濟狀況加上國內反對的聲浪，於是尼克森就打開了美元大崩壞的潘朵拉盒子。

你可以看到所有的圖形都類似電影[不願面對的真相]裡面的介紹二氧化碳的圖表一般，當美國的經常帳赤字轉為各出口國的盈餘時，這種不平均的狀況遲早有一天會有泡沫破裂的一天。為什麼是泡沫在於美國赤字不可能一直無限的增加，今天這個世界上所使用的貨幣大多以美元為主，但從２１世紀開始美元對其它貨幣的價值不斷的滑落，換句話說美國人一直以消費為主的內需市場因為[信用]而近乎瘋狂的擴大，這本書介紹美國３０年代的經濟大蕭條，日本泡沫經濟與亞洲金融危機的各項細節，都源於[信用]的崩壞。信用的來源以及其如何評判雖非本書的重點，但在各種細節的介紹上，會讓人更清楚這些過往危機發生時的成因與代價。

讓我比較感到興趣的是，作者(Richard Duncan)在說到如何解決美元大崩壞的危機時，他提到是增加第三世界勞工的工資與成立世界中央銀行的概念，由美元的交易圈轉為特別提款權的特殊交易資產。其中增加第三世界的勞工工資，中國大陸不久前才實行勞動合同法，也許正是要讓大陸本身自己的內需市場能早一日壯大，等到美國經濟發生狀況時，大陸的衝擊會減少。但時機來的真巧，可在２００８年１月的現在，美國的市場是大陸與印度內需的四倍以上的數據來看，就算今年奧運在大陸舉行，大陸也許可以揚威國際於國力的顯現，是否次級房貸所衍生的全球金融風暴會讓大陸有機會展現堀起的實力，還待觀察。


在今日次級房貸肆虐的狀況中,他的書中提到[在可到手的信用不虞匱乏的背景下,抵押貸款的金額也在2001年超過兩兆美元，相較之下，一九九五年才只有六千三百九十億美元而已。到了２００２年八月，抵押貸款的申請總件數中，有高達７１％提出再融資的要求，這也表示美國人已從他們的住宅吸收到所增加的股票價值，並且消費它，在速度上就和他們住宅的增值速度一樣快。此外，如今許多經營貸款的業者也提供了大量抵押貸款，其所根據的貸款成數竟高達房價的１２０％，其中次級的經營貸款業者在房地產熱的煽動上顯的格外積極，所帶來的助益也最大。美國房地產市場的泡沬會持續擴張多久？這得取決於兩件事，首先就是抵甲貸款的利率可以持續降低多久，其次就是美國人這種不斷取得資金以挹注房價，並使其上漲速度遠超過工資和個人所得增幅的情況究竟可以維持多久？]今天FED已降低利率到3.5%，而美國的房價泡沫也在２００７年８月破裂。但那些大量的抵押貸款如今將變成銀行的[不良債券]，換句話說，高達兩兆美元的資產一夕之間蒸發，而剩下的苦日子才開始而已，這也是為什麼今天股票市場跌跌不休，頻頻創下記錄的原因。

信心的崩潰，只要泡沫破裂就夠了。一九八七年十月華爾街股市的崩盤創下了一天下跌23%的記錄，對照今天的狀況來看，任何猜測都讓具有股票資產的人晚上睡不著覺。強烈建議大家回頭再看這本書，一定會讓你對目前的大環境有所了解。

日本上市櫃公司的簡訊(old article)

在這裡預計要介紹日本一些上市公司的資訊,讓大家有別於與台灣公開或上市櫃公司的觀感。在這之前，先介紹日本的東京証券交易所的簡單資訊，它的英文名稱為［Tokyo Stock Exchange, Inc.］，共有十一名董事，六名執行董事與四名監查董事，從業人員共有361名, (2007年12月13日資料), 資本額為115億日幣(匯率大約是0.2883),相當於33億新台幣。目前已發行230萬股的股票。其功能相當於台灣証券交易所與證券櫃檯買賣中心的合體，提供進行有價証券以買賣為目的的市場與設施，確保市場公正與其它有關金融商品的開發與設立，上市股票的管理，有價証券的上市，參與交易者的管理等。如同各國的証券交易所，日本大多數的公司在上市的時候會在東京証券交易所進行股票的交易。限於個人本身無財務背景，無法跟各位介紹日本証券交易的巧妙或與台灣市場不同之處，茲將文章針對日本上市公司的特殊之處，讓大家有一些不同的聲音看法。

在這裡先簡單跟諸位報告日本証券交易所分為第一部，第二部與mothers [相當於我們的興櫃], 第一部共有1748家公司,外國企業有23家。第二部有466家（沒有外國企業，mothers則有198家,共有3家的外國企業在此上市。台灣上市的公司到11月底為止為688家, 上櫃為551家（包含興櫃）。比較了公司家數之後，因為日本公司家數眾多，所以我僅止於挑出與台灣的市況截然不同的公司，向諸位報告。(2007年12月13日資料)

您能想像嗎？管理停車場的公司可以上到日本的mothers市場[相當於我們的興櫃],它的正式名稱是[株式会社駐車場綜合研究所]，它的主要業務如其名，是停車場的管理營運與顧問管理。它的hp 是http://www.pmo.co.jp/, 2007年第三季的營業額為36億日幣,相當於10億台幣, 營業毛利為4120萬台幣, 營業毛利率為3.89%。我確信這類的公司還蠻日本的。

另外二手東西，從使用過的名牌，小東西，雜物，衣服，嬰兒用品，GAME，電動工具，傢俱，樂器，電腦，攝影器材，家電，貴重金屬，鐘錶，運動用品，集中做販賣的公司也可以上日本的mothers市場，它的網址是http://www.treasure-f.com/　2007年第二季它的營業額為7.7億台幣，營業毛利為4555萬台幣，營業毛利率為5.77%。

在台灣現在要結婚的男女雖說還是有，但在每年離婚率昇高與不願結緍的干物女與宅男變多的情況下，不結婚是家庭組織崩壞的第一步。而在日本，介紹結婚的公司可以上mothers市場。http://www.zwei.com/zwei/menuf.html　Zwei自詡是日本業界唯上的上市公司，2007年第二季它的營業額將近13億台幣，營業毛利將近為1億4千萬台幣,營業毛利率為10%左右。

在台灣只有YAHOO拍賣,E-Bay或其它小型的市集購物與拍賣的網站，但在日本以上述的概念來形容這個網站是種侮辱。因為它最大的質變在於日本品牌的壯大，變成相令人耳目一新的獨特品牌的專賣網站。http://www.starttoday.jp/　它的網頁也和其它家公司有所不同，以即時景觀為背景，剛開始看的時候真的讓人不太明白它是做什麼的公司，等到實際一個網頁一個網頁進去看的時候，真的是讓人蠻佩服日本人的創意。其公司有168名員工，員工的平均年齡只有24歲。事實上它真正的營運網站在http://zozo.jp/ ，如果喜歡日本流行雜誌的人，一定也會喜歡這家公司的所販賣的品牌吧！其營業額在2007年第三季為17億台幣，營業毛利為2億台幣，毛利率大約是11.7%左右。

越接觸日本人，越會佩服的是他們的企劃能力。他們的團體企劃能力是其它國家的人都會相當尊敬的。接下來的這個公司是專門承接企劃大型活動，如官方的博覽會或FIFA等運動盛會，最多的還是企業行銷為目的促銷活動，街頭的熱賣會，產品製作週邊商品或印刷宣傳品。總之，它是一個廣告行銷的公司，但與台灣最大不同的地方它甚至成立自己的學校來培養企劃人材。2007年上半年，它的集團營業額為37億台幣，毛利為3億台幣，毛利率在8%左右。