美元的崩壞讀後感( old article)

美元的崩壞源自於布列敦體系的崩潰，其根源乃是因為尼克森悍拒美國儲備的黃金給與其它國家所致，當初二次大戰後美國援助歐洲的金援使得美金的需求量增加，但是黃金與美元當時是掛勾在一個固定的兌換匯率之下，歐洲的經濟變好之之後原本給予美國的黃金需要流動回他們國內，但當時美國的經濟狀況加上國內反對的聲浪，於是尼克森就打開了美元大崩壞的潘朵拉盒子。

你可以看到所有的圖形都類似電影[不願面對的真相]裡面的介紹二氧化碳的圖表一般，當美國的經常帳赤字轉為各出口國的盈餘時，這種不平均的狀況遲早有一天會有泡沫破裂的一天。為什麼是泡沫在於美國赤字不可能一直無限的增加，今天這個世界上所使用的貨幣大多以美元為主，但從２１世紀開始美元對其它貨幣的價值不斷的滑落，換句話說美國人一直以消費為主的內需市場因為[信用]而近乎瘋狂的擴大，這本書介紹美國３０年代的經濟大蕭條，日本泡沫經濟與亞洲金融危機的各項細節，都源於[信用]的崩壞。信用的來源以及其如何評判雖非本書的重點，但在各種細節的介紹上，會讓人更清楚這些過往危機發生時的成因與代價。

讓我比較感到興趣的是，作者(Richard Duncan)在說到如何解決美元大崩壞的危機時，他提到是增加第三世界勞工的工資與成立世界中央銀行的概念，由美元的交易圈轉為特別提款權的特殊交易資產。其中增加第三世界的勞工工資，中國大陸不久前才實行勞動合同法，也許正是要讓大陸本身自己的內需市場能早一日壯大，等到美國經濟發生狀況時，大陸的衝擊會減少。但時機來的真巧，可在２００８年１月的現在，美國的市場是大陸與印度內需的四倍以上的數據來看，就算今年奧運在大陸舉行，大陸也許可以揚威國際於國力的顯現，是否次級房貸所衍生的全球金融風暴會讓大陸有機會展現堀起的實力，還待觀察。


在今日次級房貸肆虐的狀況中,他的書中提到[在可到手的信用不虞匱乏的背景下,抵押貸款的金額也在2001年超過兩兆美元，相較之下，一九九五年才只有六千三百九十億美元而已。到了２００２年八月，抵押貸款的申請總件數中，有高達７１％提出再融資的要求，這也表示美國人已從他們的住宅吸收到所增加的股票價值，並且消費它，在速度上就和他們住宅的增值速度一樣快。此外，如今許多經營貸款的業者也提供了大量抵押貸款，其所根據的貸款成數竟高達房價的１２０％，其中次級的經營貸款業者在房地產熱的煽動上顯的格外積極，所帶來的助益也最大。美國房地產市場的泡沬會持續擴張多久？這得取決於兩件事，首先就是抵甲貸款的利率可以持續降低多久，其次就是美國人這種不斷取得資金以挹注房價，並使其上漲速度遠超過工資和個人所得增幅的情況究竟可以維持多久？]今天FED已降低利率到3.5%，而美國的房價泡沫也在２００７年８月破裂。但那些大量的抵押貸款如今將變成銀行的[不良債券]，換句話說，高達兩兆美元的資產一夕之間蒸發，而剩下的苦日子才開始而已，這也是為什麼今天股票市場跌跌不休，頻頻創下記錄的原因。

信心的崩潰，只要泡沫破裂就夠了。一九八七年十月華爾街股市的崩盤創下了一天下跌23%的記錄，對照今天的狀況來看，任何猜測都讓具有股票資產的人晚上睡不著覺。強烈建議大家回頭再看這本書，一定會讓你對目前的大環境有所了解。